コロナ禍で航空業界は大打撃を受け、スターフライヤーの利益剰余金もマイナスのままです。ＡＮＡが出資しており、安心感があり、観光需要も回復しているので、期待ができるので調べました。
北九州拠点の新興航空。
出張客軸で高単価。
座席広めと独自戦略。
ジャパネットＨＤが大株主四季報
沿革
2002年 航空運輸事業への新規参入を目的として、兵庫県神戸市中央区に神戸航空を設立
2003年 本社を福岡県北九州市小倉に移転
2005年 エアバス社Ａ320型機導入
2020年 コロナ感染拡大に伴い国際線を運休
2023年 新機材エアバスＡ320neo運航開始
事業内容
既存の航空会社にはない、高品質・高付加価値サービスを提供する「感動のあるエアライン」を目指して設立された新規航空会社
| 事業 | 概要 | |
| 旅客 運送 事業 | 定期 旅客 運送 事業 | 国内定期便として、以下の路線を運航しております。 北九州－羽田線（１日11往復） 関西－羽田線（１日４往復） 福岡－羽田線（１日８往復） 福岡－中部線（１日６往復） 山口宇部－羽田線（１日３往復） 国際定期便として、以下の路線を運航しております。（注） 北九州－台北（台湾桃園）線（１日１往復） 中部－台北（台湾桃園）線（１日１往復） （2024年３月31日現在） |
| 不定期旅客 運送事業 | 北九州空港を中心に国内外への不定期旅客（チャーター）便を運航しております。 | |
| 貨物運送事業 | 定期旅客便の一部を活用して、航空貨物運送を行っております。 | |
業績
| 業績 | 売上高 | 営業利益 | 経常利益 | 当期利益 | 一株益(円) | 一株配(円) |
| 単20.3 | 40,416 | 3 | 46 | -400 | -139.9 | 0 |
| 単21.3 | 18,295 | -11,239 | -11,356 | -10,067 | -3,514 | 0 |
| 単22.3 | 21,131 | -6,465 | -6,054 | -4,986 | -1,735 | 0 |
| 単23.3 | 32,275 | -1,317 | -704 | 73 | 21.9 | 0 |
| 単24.3 | 40,019 | 90 | 1,060 | 912 | 260.1 | 0 |
財務諸表 単位：億円（％：資産/売上に対する比率）
資産
現金預金87（37％）
有形固定資産59（25％）
差入保証金12（5％）
負債
有利子負債58（25％）
純資産
自己資本比率13.6％
配当性向0
利益剰余金▲46（▲20％）
損益計算
売上高
営業利益率8.1％
経常利益率2.6％
当期純利益率2.3％
キャッシュフロー
投資額
| 科目 | 前期 | 当期 |
| 減価償却費 | 8 | 8 |
| 固定資産 に対する支出 | 2 | 4 |
株主還元
| 科目 | 前期 | 当期 |
| 自己株式の取得 | 0 | 0 |
| 配当金の支払 | 0 | 0 |
・前期新株予約権の行使による株式の発行による収入10
株価 個人的な購入価額
2,300円（2024.12.30）
時価総額8,281百万円(12/30)
配当利回り（会社予想）—(–:–)
1株配当（会社予想）—(2025/03)
PER（会社予想）(単)8.46倍(12/30)
PBR（実績）(単)2.83倍(12/30)
EPS（会社予想）(単)271.80(2025/03)
BPS（実績）(単)813.89(2025/03)
ROE（実績）(単)36.83%(2024/03)
自己資本比率（実績）(単)13.6%(2024/03)
直近5期の平均EPS：直近5期中３期が最終赤字で、赤字幅も大きいです
進捗：68％（2Q）
需要・顧客構造（▲10％）：
飛行機の利用は、ビジネス・観光需要に大きく左右され、景気・個人所得の状況によって業績が左右されます。
競争環境（＋10％）：
ＡＮＡがスターフライヤー株式の15％程度を有しており、ＡＮＡとコードシェア便を設定しています。ＡＮＡの予約を見ると、SFJ運航の便を見られます。
航空業界は競合も多いですがスターフライヤーはゆったりとした座席を設定しています。高級路線のLCCなので、ＡＮＡとコードシェアとの相性も良く、座席を埋められるので、競争環境はそこまで厳しくない気がします。
ビジネスモデルの有望性（▲5％）：
北九州に本社をおき、北九州から羽田・中部・関空の路線を有しているので、新幹線との競合も少ないと感じます。
株主優待（＋2％）：
100株以上で国内定期路線に使用できる株主優待券がもらえます。優待券１枚で片道１区間搭乗時大人普通運賃の50%割引となります。しかし、株主優待より安いプランもあり、優待のメリットは少なそうです。金券ショップでも1,000円/枚ほどで販売されているので、実質的な価値は低そうです。自分は大阪伊丹から搭乗が多いのですが、伊丹からの路線がないので、優待の魅力が少ないです。
個人的な好み（▲20％）：
自己資本比率が13％と低く、利益剰余金も40億円程度のマイナスです。25年3月期の最終利益は10億円を見込んでおり、5年程度は無配が続く見込みです。スターフライヤーを購入するならANAを購入すれば良いと感じています。
個人的な目標株価
PER―
PBR814×0.7倍＝570
プレミアム285×0.9×1.1×0.95×1.02×0.8＝219
※ブログは個人的な趣味で、株式購入可否は自己判断でお願いします。
以上
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