富山県でアトランティックサーモンの養殖を三菱商事と共同で始めたそうです。北アルプスから流れ出る名水の伏流水を利用して、陸上での養殖を進めています。株価が下落しており、配当利回りも高いので、調べました。
水産最大手。
国内外に強固な流通網持つ。
冷食・缶詰など加工食品も大手。畜産商事や化成品も四季報
沿革
1943年 水産統制令により、捕鯨業、トロール漁業及び底曳網漁業を事業目的とした会社を下関市に設立
1947年 大都魚類を設立
1983年 宇都宮市に練り製品工場完成
1985年 宇都宮市に調味料・薬品・健康食品工場完成
2007年 マルハグループとニチロが経営統合
事業内容
・水産資源事業：
国内外で漁業を行う漁業ユニット、国内において主にブリ、カンパチ、マグロの養殖を行う養殖ユニット、国内外にわたり水産物の調達・市場流通も含む販売ネットワークを持つ水産商事ユニット、中国・東南アジア・北米・欧州において水産物・加工食品の生産・販売を行う海外ユニットから構成
・加工食品事業：
家庭用冷凍食品・缶詰・フィッシュソーセージ・ちくわ・ デザート・調味料・フリーズドライ製品等の製造・販売を行う加工食品ユニット、化成品の製造・販売を行うファインケミカルユニットから構成
・食材流通事業
多様な業態に対して水産商材や業務用商材の製造・販売を行う食材流通ユニット、国内外の畜産物を取り扱う畜産ユニットから構成
・物流事業：
冷凍品・飼料等の保管及び輸配送等
業績
| 業績 | 売上高 | 営業利益 | 経常利益 | 当期利益 | 一株益(円) | 一株配(円) |
| 連20.3 | 905,204 | 17,079 | 19,901 | 12,537 | 238.2 | 40 |
| 連21.3 | 862,585 | 16,208 | 18,130 | 5,778 | 109.8 | 40 |
| 連22.3 | 866,702 | 23,819 | 27,596 | 16,898 | 321.1 | 55 |
| 連23.3 | 1,020,456 | 29,575 | 33,500 | 18,596 | 363.7 | 65 |
| 連24.3 | 1,030,674 | 26,534 | 31,106 | 20,853 | 413.6 | 85 |
セグメント
財務諸表 単位：億円（％：資産/売上に対する比率）
資産
現金預金379（6％）
有形固定資産1,522（23％）
のれん75（1％）
無形固定資産その他245（4％）
投資有価証券528（8％）
負債
有利子負債2,844（42％）
純資産
自己資本比率30.8%
配当性向21％
利益剰余金1,231（18％）
損益計算
売上高
営業利益率2.6％
経常利益率3.0％
当期純利益率2.0％
キャッシュフロー
投資額
| 科目 | 前期 | 当期 |
| 減価償却費 | 151 | 162 |
| 固定資産 に対する支出 | 297 | 184 |
株主還元
| 科目 | 前期 | 当期 |
| 自己株式の取得 | ||
| 配当金の支払 |
株価 個人的な購入価額
2,961円（2025.1.27）
時価総額149,764百万円(01/27)
配当利回り（会社予想）3.38%(01/27)
1株配当（会社予想）100.00円(2025/03)
PER（会社予想）(連)6.78倍(01/27)
PBR（実績）(連)0.67倍(01/27)
EPS（会社予想）(連)436.79(2025/03)
BPS（実績）(連)4,431.22(2025/03)
ROE（実績）(連)10.82%(2024/03)
自己資本比率（実績）(連)30.8%(2024/03)
直近5期の平均EPS：289円
進捗：63％
需要・顧客構造（＋10％）：
国内売上比率が8割近くあり、内需に依存しています。
水産物は、日常生活で食べられるものが多く、景気にそこまで左右されなさそうです。また、冷凍食品を取り扱っており、景気に左右されず、業績が安定していそうです。
競争環境（＋10％）：
水産業は、マルハニチロ、極洋、ニッスイ、マリンフーズ、ニチモウ、東洋水産がおり、競争環境はそこまで厳しくない気がします。また、冷凍食品は、ニッスイ、ニチレイ、マルハニチロが大手です。冷凍食品は冷凍設備を有する必要があり、参入障壁が高そうです。しかし、近年、冷凍食品事業への参入・投資が増加しており、市場環境の悪化が気になります。
ビジネスモデルの有望性（＋5％）：
加工食品事業は、共働きの増加に伴い、時短を進める動きが強く、成長性に期待が持てます。水産業は養殖事業の成長に期待が持てます。
株主優待（＋％）：なし
個人的な好み（▲30％）：
自己資本比率が30％と少し財務に不安を感じます。政策保有株式の縮減を進めており、しばらくは投資有価証券売却益による特益が期待できそうです。会社の規模が大きく、カタリストに欠けていると感じ、購入には消極的です。
個人的な目標株価
PER289×14倍＝4,046
PBR4,431×0.7倍＝3,102
プレミアム3,574×1.1×1.1×1.05×0.7＝3,179
※ブログは個人的な趣味で、株式購入可否は自己判断でお願いします。
以上
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