自動車用ゴム製品のフコク（5185）

藤倉コンポジットを500株購入するかどうかを検討すべく、ゴム製品の会社を調べており、フコクを知りました。

ゴム製品に属する企業は、横浜ゴム、TOYO TIRE、ブリヂストン、住友ゴム工業、藤倉コンポジット、フコク、櫻護謨、バンドー化学と一通り調べました。

ワイパーやブレーキなど自動車用ゴム製品大手。
独立系。
北米、アジアなど海外生産を増強中

四季報

沿革

1953年　工業用ゴム製品の製造及び販売を目的として本社：東京都中野区、工場：東京都荒川区に設立

1956年　ワイパーブレードラバー技術開発に成功、生産開始

1994年　株式上場

2011年　ベトナム国、インドネシア国に子会社設立

2014年　チェコ国、メキシコ国に子会社を設立

事業内容

業績

業績	売上高	営業利益	経常利益	当期利益	一株益(円)	一株配(円)
連19.3	77,949	1,983	2,107	-2,690	-162.5	20
連20.3	74,839	878	979	309	18.7	20
連21.3	63,214	693	1,435	1,254	75.7	22
連22.3	71,504	1,749	2,522	2,084	127.2	49
連23.3	82,318	2,010	3,139	2,135	132.6	50

セグメント

財務諸表

資産

現金預金100億円（14％）
有形固定資産259億円（36％）

負債

有利子負債54億円（8％）

純資産

自己資本比率49.8％
配当性向38％
利益剰余金310億円（43％）

損益計算

売上高
営業利益率2.4％
経常利益率3.8％
当期純利益率2.6％

キャッシュフロー

投資額（億円）

科目	前期	当期
減価償却費	44	45
固定資産 に対する支出	29	47

株価　個人的な購入価額

1,343円（2023.12.29）

時価総額23,649百万円(12/29)
配当利回り（会社予想）4.10%(12/29)
1株配当（会社予想）55.00(2024/03)
PER（会社予想）(連)7.46倍(12/29)
PBR（実績）(連)0.57倍(12/29)
EPS（会社予想）(連)180.01(2024/03)
BPS（実績）(連)2,360.68(2023/03)

直近5期の平均EPS：38円

進捗：36％（2Q）

需要・顧客構造（▲10％）：

国内売上比率が5割程度で、利益額はASEAN&インドが多く、この地域の利益率が非常に良いです。ただ、自動車関係の売上比率が多く、業績が景気に大きく左右されそうです。

競争環境（▲10％）：

ゴム製品の自動車分野を扱っている会社は、藤倉コンポジット、西川ゴム工業、朝日ラバー、ニチリン、フコク、ニッタ、櫻護謨、住友理工、バンドー化学、NOKなどがおり、競争環境は厳しそうです。

ビジネスモデルの有望性（＋10％）：

ASEAN＆インドの地域を手掛けています。インドは成長率の伸びが著しく、業績の成長に期待が持てます。

株主優待（＋％）：なし

個人的な好み（▲10％）：

自己資本比率が高く、財務が盤石なのが魅力的です。ただ、カタリストに欠けているので、購入に消極的になっています。

個人的な目標株価

PER38×14倍＝532
PBR2,361×0.7倍＝1,653
プレミアム1,093×0.9×0.9×1.1×0.9＝876

※ブログは個人的な趣味で、株式購入可否は自己判断でお願いします。

以上